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重组后总负债为何暴增超400%?一汽轿车:合理水平
发表时间:2019-11-02 18:42:14浏览次数:4529
[摘要] 作为优质资产的一汽解放,为何会使重组后的一汽轿车总负债增加超过400%?相比之下,一汽轿车重组后的资产负债率为68.11%,处于合理水平。按照一汽轿车的重组方案,置入和置出资产的作价已经确定。启信宝显

每个记者:段思尧,每个编辑:裴健如

图片来源:记者张建成拍摄(信息地图)

日前,一汽轿车(000800,sz)在回应深交所询价信的公告中表示,“公司重组后的资产负债率为68.11%,处于合理水平。”此前,一汽轿车透露,重组交易完成后,公司总负债将从交易前的约97.59亿元增至交易后的约501.96亿元,增幅为414.37%,资产负债率将从54.32%增至68.11%。

根据一汽轿车重组计划,一汽轿车将把除一汽金融有限公司和新安汽车保险有限公司股权外的全部资产和负债以及部分预留资产转让给一汽奔腾轿车有限公司(以下简称轿车有限公司),并以一汽有限公司(即中国第一汽车有限公司)持有的相当于一汽解放汽车有限公司(以下简称一汽解放)100%股权的方式取代轿车有限公司100%股权。

一汽解放作为一项优质资产,为什么重组后的一汽轿车总负债增加了400%以上?对此,一汽轿车将同行业a股和港股公司的平均资产负债率分别比作63.55%和65.60%。相比之下,一汽轿车重组后的资产负债率为68.11%,处于合理水平。

如此高的债务资产比令人质疑一汽在重组过程中购买嵌入式资产与以现金购买一汽股份的资产之间的差异。

根据一汽轿车的重组计划,已经确定了配售资产的定价。其中,一汽解放100%股权交易的资产价值约为270.09亿元,轿车100%股权交易的资产价值约为50.88亿元。这两项资产的差额约为219.21亿元,其中股份支付约为199.21亿元,现金支付约为20亿元。

一汽轿车认为,根据测试准备标准,公司截至3月31日的货币资金余额为110.38亿元,短期内没有重大投资项目,因此通过自有资金或债务融资弥补差额没有障碍。同时,截至2019年9月12日,一汽解放未使用的银行授信金额为329.7亿元,可支付20亿元现金作为对价。

此外,关于大众传动(上海)有限公司(以下简称大众传动)股权的担忧,一汽轿车表示已收到大众(中国)投资有限公司关于同意转让大众传动(上海)有限公司股权并放弃优先购买权的承诺函(以下简称“承诺函”)。

承诺书显示,大众(中国)投资有限公司计划将其大众变速箱的全部所有权转让给轿车有限公司,轿车有限公司将在2019年成为一汽的100%全资子公司。

齐新宝表示,大众变速箱的所有权结构是大众(中国)投资有限公司持有60%,上海汽车集团有限公司和一汽轿车分别持有20%。

事实上,大众变速箱不是一汽轿车的优质资产。数据显示,从2015年到2019年第二季度,大众变速器收入呈逐年下降趋势,过去三年净利润逐年下降。其中,2018年净利润为3583万元,不到2017年净利润的三分之一;2019年1月至6月净利润为69.8万元。

国家商业日报

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